NewzEl cobre tocó esta semana un máximo histórico de 14,779 dólares por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres. Es una cifra llamativa, pero es también la pregunta equivocada. Los commodities son cíclicos por naturaleza: suben, bajan, y una política minera construida alrededor de la cotización del lunes tiene la vida útil de esa cotización.
Una mina, en cambio, se piensa en décadas —desde el primer sondeo de exploración hasta el cierre de la operación pueden pasar quince o veinte años—. Si el diseño de una estrategia minera depende de si el metal está en 9,000 o en 14,000 dólares, esa estrategia ya nació mal.Lo que hace relevante al cobre no es el récord de esta semana. Es que detrás de ese récord hay tendencias estructurales de demanda que no dependen de un ciclo, sino de hacia dónde se mueve la economía mundial: electrificación, redes eléctricas, vehículos eléctricos, centros de datos y hasta defensa.
La pregunta que vale la pena hacerse no es cuánto vale hoy el cobre, sino por qué el mundo va a necesitar cada vez más y por qué desarrollar nueva oferta está tomando tanto tiempo.Los cuatro motores que no son coyunturaEl primero es la electrificación y las energías renovables. Cada parque eólico, cada planta solar y cada kilómetro de red eléctrica que se moderniza requiere cobre, porque sigue siendo el conductor más eficiente disponible a escala industrial. Goldman Sachs calcula que la infraestructura eléctrica y de redes explicará más del 60% del crecimiento de la demanda del metal hasta 2030.El segundo es el transporte eléctrico.
Un vehículo eléctrico consume alrededor de cuatro veces más cobre que uno de combustión interna, y eso sin contar la infraestructura de carga que hay que instalar detrás.El tercero es el más antiguo y el más subestimado: la construcción y la infraestructura tradicional. Cableado, plomería, sistemas eléctricos de edificios y proyectos públicos siguen siendo, en volumen, una porción enorme de la demanda global, y crecen con cualquier expansión económica, tenga o no que ver con la transición energética.El cuarto es el más nuevo: la inteligencia artificial y los centros de datos. Morgan Stanley proyecta que el consumo de cobre en centros de datos treparía a 740,000 toneladas en 2026 y rozaría el millón en 2027.
BloombergNEF calcula un déficit acumulado de 6 millones de toneladas para 2035, empujado en buena parte por esa misma demand…
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