La magnitud del mercado dominicano

Quiero comenzar con una cifra: RD$595 mil millones de pesos dominicanos. Ese es, aproximadamente, el monto de valores de oferta pública que actualmente circula en el mercado de valores, colocado por el sector privado. Este monto no incluye la parte más grande del mercado, la deuda a través de instrumentos emitidos por el Estado dominicano y por entidades vinculadas a él.Un mercado de deuda pública profundo y líquido es una pieza fundamental para el desarrollo de cualquier país.

Le permite al Estado financiar infraestructura, programas sociales e inversión pública sin depender exclusivamente del sistema bancario o de otras fuentes de financiamiento. También establece una curva de referencia que sirve como punto de partida para el resto del mercado. Cuando el Gobierno coloca deuda a diez años, por ejemplo, ese rendimiento ayuda a determinar el precio al cual una empresa privada puede financiarse a ese mismo plazo.Hay otro elemento importante.

Un mercado de deuda soberana que funciona con transparencia y disciplina fortalece la confianza de los inversionistas locales e internacionales en el país. Eso también importa en nuestro camino hacia el grado de inversión.Pero este artículo no trata sobre la deuda pública, sino del pedazo más pequeño del pastel, las emisiones privadas, las cuales, aun siendo menores en cuantía, son las que nos permiten ver con mayor claridad su potencial para impactar directamente la economía productiva. Es aquí donde podemos seguir el recorrido del capital y verlo convertirse en fábricas, plantas de energía, hoteles, centros logísticos y empleos.Y es prudente destacar el rol trascendental de las AFP, como los inversionistas institucionales más importantes del sector, que con el ahorro previsional han sido un motor clave de la demanda de valores y de todo lo que se ha construido a través del mercado.A veces se escucha hablar del mercado de valores como si fuera algo lejano o reservado para grandes grupos financieros o empresas de determinado tamaño.

Cuando vemos lo que ya está ocurriendo a través de las emisiones privadas, encontramos una realidad distinta.A través de los fondos de inversión y otros vehículos privados tenemos más de 280 proyectos actualmente financiados, distribuidos en 15 actividades económicas, asociados a más de 58,000 empleos directos, más el efecto multiplicador en la creación de empleos indirectos de cada sector.Es…